Финансовый рычаг заемного капитала: как масштабировать бизнес, если не хватает собственных денег
Алгоритм, который поможет рассчитать пользу и вред заемных средств для бизнеса.
Что такое заемный капитал и эффект финансового рычага? В идеальной ситуации он даст бизнесу ресурсы для развития, однако так происходит не всегда. Финансовый эксперт объяснил, как не обременять себя новыми пассивами и заранее просчитать эффект финансового рычага.
План статьи
Это конфиденциально
Мы не передаем ваши данные третьим лицам
Заемные средства и эффект финансового рычага
Руслан Краюшкин — собственник новосибирского таксопарка. У него на балансе 4 автомобиля, приобретенные на собственные средства. Они приносят 165 тыс. рублей чистой прибыли в месяц. Автомобили — это актив бизнеса Руслана.
Руслан решил масштабировать бизнес и увеличить прибыль. На покупку 5 автомобилей понадобится более 4 млн рублей, но собственных средств всего 610 тыс. рублей. Ему может помочь финансовый рычаг заемного капитала.
Согласно политике привлечения заемных средств, у Руслана может быть несколько решений:
- Он займет деньги у частного инвестора или разместит запрос на инвестиционной электронной площадке. Если бизнес заинтересует кредитора, Руслан получит необходимую сумму. Правда, вместе с долгом придется вернуть от 36 до 66 % годовых.
- Руслан возьмет займ под залог недвижимости или транспорта. В этом случае к стоимости заемных средств добавится от 48 до 100 % годовых. Беззалоговые займы и микрокредиты увеличивают нагрузку на 100–735 %.
- Лизинг прибавляет от 13 до 25 % годовых к сумме долга.
- Банковский кредит. Здесь ставки более демократичные — от 6,5 до 19 %.
Судя по ставкам, кредит представляется наиболее выгодным решением для привлечения заемных средств. Его позволяется оформить без залога, как на физическое, так и на юридическое лицо.
Чтобы понять, как изменится доходность бизнеса, стоит учитывать эффект финансового рычага заемного капитала.
Зачем рассчитывать эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага — это отношение заемных средств к собственным. Правильный расчет этих отношений помогает понять, выгодно ли брать кредит или лучше отложить это решение на другое время.
Учитывать эффект финансового рычага заемного капитала необходимо в случаях, когда:
- предприниматель или компания планирует крупные траты, и своих средств на это не хватает;
- предприниматель планирует расширяться и повышать рентабельность бизнеса;
- бизнес работает по постоплате, следовательно, заемные средства помогут поддержать его на плаву между транзакциями клиентов.
Виктор Садыков
Директор кредитного агентства «Ваш финансовый партнер № 1»
Расчет финансового рычага полезен только в случае успешного бизнеса. Если компания убыточна, кредит может привести к банкротству, потому что актив, купленный на заемные средства, одновременно становится статьей расходов и доходов. Здесь важно не промахнуться с расчетом рисков.
Эффект финансового рычага может быть положительным или отрицательным. В первом случае доходы превышают ставки процента по кредиту, во втором — нет. Реальная польза рассчитывается по формуле:
Эффект финансового рычага = (1 — Сн) * (РA — К) * ЗК/СК, где:
Сн — ставка налога на прибыль
РA — доходность/рентабельность активов
К — процентная ставка по кредиту
ЗК — сумма кредита
СК — собственный капитал
Согласно формуле, эффект финансового рычага получился:
(1 — Сн) * (РA — К) * ЗК/СК
0,8*41*1,03=33%
Значит, рентабельность активов вырастет на 33 %. Кредит брать выгодно.
Заемные средства или собственные: как выгоднее
Чтобы понять риски общей рентабельности активов, следует прибавить эффект финансового рычага. Если с ним рентабельность выше, то есть смысл рисковать. Если ниже, то лучше отложить кредит до более спокойных времен.
Что относится к рискам? В случае с бизнесом Руслана может случиться ДПТ, внеплановый ремонт или угон автомобиля. Это финансовые потери бизнеса и, соответственно, непредвиденные расходы.
Эффект финансового рычага в идеале должен быть в промежутке 30–50 % от рентабельности активов. Поскольку чем он выше, тем выше финансовый риск по кредиту. В каждой сфере бизнеса свои риски.
Руслан Краюшкин
Собственник новосибирского автопарка
Понял, что когда вкладываешь собственные средства, получаешь хорошую прибыль, но на дистанции теряешь больше, чем при использовании заемного капитала.
Когда используешь только заемные средства — получаешь небольшой доход.
Самое выгодное — комбинировать собственный и заемный капитал. Тогда выходит самая высокая рентабельность.
Деньги пришли из минимальных вложений.
В результате предприниматель приобрел 3 автомобиля на заемные и собственные средства, еще 2 — только на заемные.
Прибыль с новых автомобилей перекроет платеж по кредиту, а после закрытия платежей вырастет экономическая рентабельность активов и выручка всего таксопарка.
Примеры расчета эффекта финансового рычага
Светлана обратилась к нам, чтобы расширить швейный цех. До этого использовала дорогие частные инвестиции. За счет кредита предпринимательница хотела перекрыть долг и закупить ткани и новые станки. В ее случае эффект финансового рычага заемного капитала был следующим:
- 20 % — налог на прибыль;
- 20 % — рентабельность активов;
- 15 % — ставка по кредиту;
- 1 млн — заемные средства;
- 500 тыс. — собственные средства.
Рентабельность активов Светланы составляет 20 %, а эффект финансового рычага — (1-0,2)*(0,2-0,15)*2=8%. То есть с заемными средствами активы принесут прибыль на 28 %. Немного, но и не каждый предприниматель готов рисковать сильнее.
С этих 8 % Светлана перекрыла долги по средствам, взятым ранее у частного инвестора.
Еще один клиент — Алексей, руководитель инвестиционной компании, которая занимается размещением вкладов населения. В его случае риски были гораздо выше.
- 20 % — налог на прибыль;
- 20 % — рентабельность активов;
- 20 % — ставка по кредиту;
- 10 млн — заемные средства;
- 1 млн — собственные средства.
Согласно расчетам по формуле, у Алексея получился отрицательный эффект финансового рычага: 0,8*0*10=0%. Однако его это не смутило. Он взял кредит и вложил средства в инвестиции. Через пару лет вышел на доход.
Решение всегда остается за предпринимателем. Один просчитывает все возможные варианты развития событий, а второй рискует и пьет шампанское. Или не пьет и платит по кредиту, даже если бизнес приносит убытки.
Как получить заемный капитал
Получение кредита — непростая процедура для бизнесменов, поскольку у банков своя политика привлечения заемных средств и эффект финансового рычага разнится. Наше агентство работает для повышения одобрения в выдаче кредитов предпринимателям. Мы просчитываем риски, подбираем выгодные условия для клиентов и помогаем масштабировать бизнес.
Всегда будут предприниматели, которым кредит даже с хорошим эффектом финансового рычага не поможет расширить бизнес. Но я чаще встречаю тех, которые вышли на новый уровень предпринимательства и подняли свои доходы в несколько раз.
